但与将近13%的聚酯产量增速对应的是，聚酯产品加权库存天数相对去年同期却大幅下降8.8天至18.0天，其中主产品长丝库存下降尤其明显。

　　2023年1-10月，我国纺织服装出口中服装出口1331.6亿美元，同比下降8.7%，占比54.2%；纺织品出口1125.5亿美元，同比下降9.8%，占比45.8%。剔除汇率贬值因素，按照人民币计价，2023年1-10月，我国服装出口9341.8亿元，同比下降3.1%，纺织品出口7879.3亿元，同比下降3.9%。

　　而从内需市场来看，据国家统计局数据显示，2023年1-10月我国社会消费品零售总额385440万亿元，同比增速6.9%。其中限额以上服装鞋帽、针、纺织品零售额8819.3亿元，同比增长10.2%。但值得注意的是，国内纺服消费名义增速较高，主要得益于去年同期偏低基数的影响。若以 2021年同期为基准，国内纺服零售总额两年的复合增长率仅为1.2%，仍远低于聚酯产量两年复合增长率6.2%。因此终端纺织服装内需的低增速，也难以承载今年的聚酯产量增量。

　　既然今年终端纺织服装行业内销和出口均未有大幅增长，表明聚酯大部分增长的产量并未用于下游织造服装。且聚酯端库存也并未有明显累积。那么大量聚酯增量究竟流向了哪里？

　　据海关数据显示，2023年1-10月我国聚酯纤维长丝累计出口337.8万吨，同比增速26.4%，进口4.7万吨，同比下降27.0%；短纤累计出口101.0万吨，同比增速22.6%，进口8.1万吨，同比增长6.5%；瓶片累计出口367.0万吨，同比增速2.7%，进口4.2万吨，同比下降3.7%。

　　“外需出口是聚酯行业新的需求增长点。”据杭实化工聚酯期现负责人习军介绍，海外市场聚酯下游的终端产能也在逐步扩大。涤纶长丝作为聚酯最大的下游，上半年产量与去年同期基本持平，但1—5月出口量出现超过三成的增量，且涤纶短纤、聚酯瓶片出口量也明显增加，整体聚酯行业出口层级由制成品向上游原料转移，尤其是半成品出口形势较好，对于需求产生一定提振作用。

　　“从需求端来看，全球经济衰退风险增大的环境下，海外订单同比缩量，部分订单转移至东南亚等地区。但由于东南亚并未配套聚酯装置，其仍需大量进口中国的原料。”朱雅琼表示，今年1—5月涤纶长丝出口172.07万吨，同比增长31%。且二季度在成本端助力下，下游纺织行业买涨情绪高涨，多次适度补仓，以涤纶长丝为首的聚酯产品库存多转移至下游环节，行业整体库存处于偏低水平。

　　期货日报记者了解到，随着织造产业部分转移至越南、印度等国，今年聚酯出口较往年明显放量，而随着出口需求的提速，一部分聚酯增量得以消化。

　　对此，刘思琪表示，部分织造产能向东南亚转移，国内纺织链出口产品也从服装逐步向上游坯布和涤丝转移，近两年聚酯出口量不断攀升。另外，由于担心国内涤丝出口印度BIS认证在6月失效，部分需求存在“赶出口”的迹象，进一步提升了聚酯出口量。

　　而从明年看，我国聚酯出口量仍或将持续保持高增速，但服装及纺织品出口或仍将低迷。产业链升级转型将成为长期趋势，中上游企业将迎来发展红利期，出口产品的结构性转变将成为不可逆的趋势。

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