本周TA的表现偏强，不少呼行情要来了。最近偏强的原因是为何？一方面红海事件影响给油价带了上涨，带动了能化成本的抬升。另一方面，这周全国大范围的降雪天气导致了部分地区封航，导致了短期的局部供应紧张。

　　这么一看，供需的基本面似乎并没有本质上的改变。那么这中间就存在着预期差。当事件被交易计价完全后，就要回归现实的基本面。

　　可以看出终端同样表现出了淡季的气氛，这种氛围会逐步向上传导。首当其冲的就是聚酯的开工，下周开始已经有聚酯陆续发布检修计划，不排除在淡季与亏损的相互作用下，后续聚酯会提前进入春季检修。

　　四、目前TA 05合约的加工费已经达到400左右，如果继续向上修复。后续会有更多前期减停的装置恢复重启。已知的下周有海南逸盛2线、新材料、宁波逸盛提负。也就是说如果TA继续拉涨，利润回升后预期会有更多供应重启恢复，但下游聚酯却是逐步的降负检修，呈现供增需减的格局。

　　五、目前红海事件的影响多久虽然未知，但其更多影响的是航线运输的时长，而不是供应端的本身，比如原油，其并不直接影响原油的产量，也不会刺激原油的需求上升。再者国内的天气原因导致的封航也会随着天气的好转逐步开放，届时这个短期的供应扰动也将会解除。

　　以上这些点其实造就了一个预期差，目前原油冲高，聚酯链逐步出现供增需减，当原油计价完红海事件的影响后冲高回落。TA也将面临冲高回落的可能。

　　别忘了就在前天安哥拉宣布退出欧佩克，此事也引发了不少的遐想，一方面上个月的欧佩克会议推迟，本就引申出了各产油国对减产配额的不满与分歧。另一方面月初欧佩克的减产并没有让市场信服，会议后反而下跌了。这次不是因为红海事件的扰动，油价恐怕还在跌跌不休。安哥拉之后会不会有更多的产油国出来发声，从而带崩油价呢？要知道当年的负油价，就是在预期需求急剧收缩的情况下，阿联酋与沙特在减产上达不成共识。当然量级不一样，影响也不一样，至少目前来看，我觉得红海的扰动也不支持当下的原油走出更高的价格。

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