充溢变数的2020年眼看着现已进入结尾。当时，本钱商场上各家上市公司三季报的密布发表也根本已落下帷幕。年头至今，聚酯商场的运转呈现出哪些阶段性特色？比较上半年，各上市公司三季度的成绩有无必定改进？疫情影响之下，哪类企业的抗危险才能相对较强？《我国纺织报》记者梳理了恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣和东方盛虹6家龙头上市公司的三季报和此前发布的半年报，从中解析不同成绩体现背面的原因。

　　恒力石化是我国化纤职业首家完成“原油-PX-PTA-聚酯”全工业链一体化运营开展的企业。当时，公司的化纤工业链构成了“PX-PTA-聚酯-民用丝、工业丝、聚酯薄膜、工程塑料”一条完好的工业链。

　　前三季度，恒力石化完成营收1033.34亿元，同比添加35.38%；归属于上市公司股东的净获利为98.96亿元，同比添加45.16%。上半年，其营收为673.58亿元，同比添加59.11%；归属于上市公司股东的净获利为55.17亿元，同比添加37.2%。

　　前三季度，荣盛石化完成营收776.15亿元，同比添加30.10%；归属于上市公司股东的净获利为56.52亿元，同比添加206.17%。

　　上半年，其经营收入为502.82亿元，同比添加27.32%；归属于上市公司股东的净获利为32.08亿元，同比添加206.55%。从细分产品看，其聚酯产品完成出售金额41.23亿元，占总营收的比重为8.2%，同比下滑19.25%。

　　前三季度，恒逸石化完成营收613.21亿元，同比下滑1.42%；归属于上市公司股东的净获利为30.57亿元，同比添加38.09%。

　　上半年，其营收为394.14亿元，同比削减5.55%。到上半年末，恒逸石化参控股PTA产能为1350万吨/年，在建拟新增PTA产能为600万吨/年；己内酰胺产能为40万吨/年；聚酯纤维产能为650万吨/年，在建拟新增聚酯纤维产能为181.6万吨/年；聚酯瓶片产能为200万吨/年。

　　前三季度，桐昆股份完成营收328.19亿元，同比下降11.87%；归属于上市公司股东的净获利为18.02亿元，同比下降26.46%。上半年，其营收为213.43亿元，同比下降13.36%，归属于母公司股东的净获利为10.12亿元，同比下降27.23%。

　　前三季度，新凤鸣完成营收230.58亿元，同比下滑6.16%；归属于上市公司股东的净获利为2.6亿元，同比下滑76.51%。上半年，新凤鸣完成营收135.65亿元，同比下降16.93%；归属于母公司的净获利为2.02亿元，同比下降65.70%。

　　前三季度，东方盛虹完成营收156.45亿元，同比下滑16.50%；归属于上市公司股东的净获利为2.36亿元，同比下滑80.16%。

　　“全体来看，本年前三季度，受疫情影响，下流消费商场需求缺乏是纺织职业面对的一大应战，化纤职业的景气程度在所难免地呈现下滑。聚酯上市公司根本都是大型企业，需求确保设备的接连出产，尽管在某一些时段呈现较好的产销率，但全体来看面对较大库存压力。从详细企业状况看，本年以来，较早施行上下流均衡一体化开展战略的企业，在应对本轮严峻商场局势的过程中，体现出了杰出的竞赛优势和抗危险才能。”一名聚酯业内人士这样说。

　　上半年，受新冠肺炎疫情影响，纺织下流商场需求严峻萎缩。一起，世界油价大幅动摇要素叠加。PTA和聚酯产品的首要质料是原油,油价跌落引发的贬价由前端逐渐向下流传导,聚酯产品的价格在纷歧起间段呈现不同程度的下滑，全体处于多年来的贱价区间。加之库存累积，聚酯产品的获利接受重压。

　　另一名聚酯业内人士介绍，1~2月，受春节假期传统冷季和国内疫情忽然爆发影响，企业的重心根本都放在抗疫上。3月今后，国内疫情逐渐得到有用防控，可是世界原油价格呈现大跌，向下传导至PTA、乙二醇和涤纶长丝，导致长丝价格继续跌落，成交萎缩，库存推高。进入二季度后，我国疫情根本得到有用操控，内循环商场和内需消费根本面得到康复，聚酯工业的根本面也逐渐开端康复。4月之后，世界油价在阅历大跌之后震动上行，对化纤本钱面构成必定支撑，涤纶长丝成交量有所扩大，价格略有上升。全体看，上半年，需求缺乏仍是聚酯职业面对的最大问题。

　　以涤纶长丝为例，从开工率状况看，根据中纤网计算，1~6月，该职业的开工率别离为78.6%、55%、77.4%、83%、89.1%、91.4%。对此，业内人士指出，聚酯职业经过多轮洗牌，尤其是涤纶长丝职业，商场集中度高。大型聚酯企业的设备尽管也组织了必定的检修，但根本要确保接连运转状况，开工率显着比下流高。

　　比较之下，由于企业规划纷歧，且中小型企业较多，下流编织职业全体受疫情影响较为严峻。加之终端零售品牌收购需求缺乏，上半年，编织职业的开工率显着缺乏。据中纤网计算，1~6月，织机开工率别离为8%、28%、56%、50%、70%、65%。

　　从产品价格方面看，以DTY150D现货产品为例，1~6月，其月均价别离为8935元/吨、8773元/吨、7930元/吨、6766元/吨、7003元/吨、7181元/吨。

　　三季度以来，职业全体运转仍在康复之中，但疫情的影响仍在继续。从开工率方面看，据中纤网计算，7~9月，涤纶长丝职业的开工率别离为91.7%、90.7%、92%；而下流编织职业的开工率别离为61%、65%、70%。经过比照可以发现，三季度，编织职业的开工率尽管较上半年有必定改进，但仍显缺乏。

　　从产品价格看，仍以DTY 150D现货产品为例，7~9月，其月均价别离为6593元/吨、6630元/吨、6479元/吨，价格处于低位区间。

　　“9月底，涤丝库存水平仍处于高位水平。”江苏一家涤纶长丝企业出售部负责人向记者表明，“本年以来，原材料和涤纶产品价格大幅动摇，加大了公司的存货办理难度，也加大了存货贬价丢失的危险，造成了公司产品的毛利率呈现必定起伏的动摇。”

　　来自光大证券的一份研究报告也显现，三季度，涤纶长丝POY均匀价格环比二季度跌落约220元/吨，FDY均匀价格环比二季度跌落约290元/吨。

　　不过，值得注意的是，国庆节后，国内纺织商场呈现了一轮炽热行情，下流织厂的开机率显着提高。跟着下流收购热心升温，涤纶商场开端呈现继续放量行情，库存显着下降。在需求端的支撑下，涤纶工厂报价逐渐上调，现金流扭亏为盈。

　　来自中纤网的数据显现，10月上旬，涤纶企业的均匀产销率在150%~170%，POY150D/48F的价格上涨至5270元/吨。10月中旬，涤纶企业的均匀产销率在100%~120%，POY150D/48F的价格上涨至5450元/吨。10月下旬，纺织下流订单较前期有所削减，涤丝成交显着回落，受此影响，涤纶企业的均匀产销率降至50%~70%，POY150D/48F价格跌落至5180元/吨。全体看，10月，涤纶长丝产品的均匀产销率在100%~120%，库存水平显着下降，根本处于合理水平。

　　从开工率状况看，根据中纤网计算，10月，涤纶长丝职业的开工率为89.3%；下流编织职业的开工率本年以来初次康复至8成以上，到达85%。

　　“在本年这样的商场行情下，有上下流一体化配套的企业日子相对好过。”多名聚酯业内人士都向记者这样表明。这在上市公司的成绩中也能体现出来。

　　恒力石化2000万吨/年炼化一体化项目2019年5月完成了全面投产，使其在炼化、芳烃要害产能环节完成了战略性打破。

　　现在，恒力石化具有年产450万吨PX规划产能，根本可以满足下道PTA产能对PX的原材料需求。本年上半年，恒力石化(大连)炼化有限公司完成净获利46.2亿元；三季度，其成绩体现继续亮眼，首要也得益于炼化板块奉献的获利添加。

　　荣盛石化是浙石化4000万吨/年炼化一体化项意图控股股东，桐昆股份是该炼化项意图参股股东。本年1月初，浙石化炼化项目(一期)打通了全流程，完成了全面投产。自全面投产以来，其各设备出产开展顺利，开工负荷稳步提高，获利才能逐渐增强。

　　本年上半年，荣盛石化的炼油产品完成出售金额133.47亿元，占营收的比重为26.54%，毛利率为20.98%；化工产品完成出售金额184.3亿元，占营收的比重为36.65%，同比添加98.55%，毛利率为33.51%；PTA的出售金额为70.56亿元，占营收的比重为14.03%，同比下降26.91%，毛利率为5.78%。

　　上半年，荣盛石化的石化板块出售金额算计为388.34亿元，占总营收的比重高达77.23%，同比增幅高达105.07%。从浙石化本身的成绩看，上半年，浙石化完成营收275.41亿元，完成净获利44.88亿元。

　　荣盛石化表明，浙石化炼化一体化项目(一期)工程自建成投产以来，效益开释显着。上半年，尽管受疫情影响，但炼化板块获利显着，奉献了大部分的成绩。前三季度，公司营收大幅添加的首要原因，也是由于浙石化项目(一期)产品出售收入添加所造成的。

　　上半年，浙石化炼化一体化项目(一期)为桐昆股份奉献了8.96亿元的收益，成为其获利来历的首要部分。

　　“浙石化项目投产以来，安稳了公司的质料供给，可以为公司供给出产聚酯产品所需求的PX和乙二醇，一起，也为公司奉献了丰盛的投资收益。”桐昆股份在布告中这样表述。

　　11月1日，浙石化炼化一体化项目(二期)第一批设备(常减压设备等)投入运转。11月3日，荣盛石化和桐昆股份都发布布告宣告，该项目(二期)投产。

　　关于施行炼化项意图重大意义，荣盛石化表明，浙石化项目是公司坚持遵循“纵横十字双向开展”战略的要害一环，项目竞赛优势显着。公司经过不断延伸工业链，既增强了抗危险水平，也提高了继续获利才能。

　　安信证券能化板块分析师张汪强还估计：“4季度，获益于纺织消费商场逐渐回暖带动化纤工业链景气量上升，以及加油站途径的铺开，荣盛石化的成绩有望进一步放量增效。从长时间来看，浙石化二期项目当时开展顺利，后续仍有三期规划，全球规划抢先的炼化基地正在逐渐构成，将推动公司获利规划迈上新的台阶。”

　　恒逸文莱炼化项目是“一带一路”重点项目之一，一期工程已于2019年11月全面投产。现在，恒逸石化的原油加工规划产能为800万吨/年。

　　自投产以来，恒逸文莱炼化项目一期平稳运转，继续坚持高负荷出产，成品油、化工品等产品出售顺利。

　　本年上半年，该项目共出产403万吨产品，其间化工产品为94万吨，炼油产品为309万吨。一起，项目开端向文莱当地供给必定批量的汽油、柴油和航空火油。上半年，该项意图炼油产品和化工产品别离完成出售收入90.46亿元、15.42亿元(对外出售金额)；恒逸文莱完成营收114.93亿元，完成净获利5.64亿元，竞赛优势继续提高。

　　“本年以来，文莱炼化项目坚持低库存战略，并根据商场需求状况及时增产柴油、减产航空火油，极大地抵挡了外部危险冲击。”恒逸石化在布告中这样表述。

　　根据恒逸石化此前发布的布告，后续，恒逸文莱炼化项目二期还将建造1400万吨/年的原油加工产能、150万吨/年乙烯和200万吨/年PX产能。

　　文莱炼化二期项目建成投产后，恒逸石化将新增“乙烯-丙烯-聚丙烯”工业链，将有利于提高文莱炼化项目集约化、规划化和一体化水平；也有利于恒逸石化的工业、产品和财物的一体化、全球化和均衡化协同运营。

　　现在正全力推动炼化一体化项目建造的还有盛虹集团。盛虹炼化一体化项目规划为1600万吨/年炼油、280万吨/年对二甲苯、110万吨/年乙烯等，估计2021年末投产。

　　事实上，2019年~2020年，我国聚酯职业的竞赛凸显出的一个最大特色，便是大型龙头企业深化施行炼化一体化开展形式，3家民营炼化厂相继投产。本年尽管遭到疫情影响，可是企业的战略思路都是明晰的，项目投产和新项目建造都在全力推动。

　　上述聚酯业内人士表明：“跟着民营炼化项目PX产能的开释，大型龙头都在着力构建‘原油-芳烃(PX)和烯烃-PTA和MEG-聚酯-纺丝-加弹’这样一条纵深一体化开展形式，不断完成高质高效的规划化出产，下降本钱，增强全体抗危险才能。并且，依托一体化优势，龙头企业也不断扩张，希望能把握住未来商场需求的新增比例。一起，跟着聚酯商场上的老旧中小产能逐渐退出，‘头部’企业的商场占有率不断提高，聚酯商场的集中化程度进一步提高。”

上一篇:国家环保总局发布2008年第一批“高污染、高环境危险”产品名录 主张撤销39种产
下一篇:我国聚酯轮商场剖析及竞赛战略研讨陈述