乙二醇又名“甘醇”，简称EG。常温下乙二醇是无色无臭、有甜味黏稠液体，浓度较高时易吸潮，沸点是197.4℃，冰点是-11.5℃，能与水任意比例混合混合后，由于改变了冷却水的蒸气压，冰点显著降低。对动物有毒性，人类致死剂量约为1.6 g中毒后有恶心、呕吐、腹痛等感觉，溅入眼内会引起结膜炎，长期中毒会引起眼球震颤、食欲减退等症状。

　　1、乙二醇主要用于制聚酯涤纶，聚酯树脂、吸湿剂，增塑剂，表面活性剂,合成纤维、化妆品和，并用作染料、油墨等的溶剂、配制发动机的抗冻剂，气体脱水剂，制造树脂、也可用于玻璃纸、纤维、皮革、粘合剂的湿润剂。

　　2、乙二醇可生产合成树脂PET，纤维级PET即涤纶纤维，瓶片级PET用于制作矿泉水瓶等。还可生产醇酸树脂、乙二醛等，也用作防冻剂。除用作汽车用防冻剂外，还用于工业冷量的输送，一般称呼为载冷剂，同时，也可以与水一样用作冷凝剂。

　　3、乙二醇甲醚系列产品是性能优良的高级有机溶剂，作为印刷油墨、工业用清洗剂、涂料、覆铜板、印染等的溶剂和稀释剂；可以作生产农药中间体、医药中间体以及合成制动液等化工产品的原料。

　　4、乙二醇作为电解电容器的电解质、制革化纤染剂等。用作纺织助剂，合成液体染料、以及化肥和炼油生产中的脱硫剂的原料等。

　　我国目前采用最多的是石油乙烯路线，但由于我国缺油少气，国内石油乙烯法生产乙二醇产业发展受限。乙二醇主要用于是生产聚酯，占比高达93.2％，其他下游包括防冻液、不饱和树脂和聚氨酯浆料，占比分别是3.2％、1.8％和1.8％。

　　近十年来，乙二醇产业发展比较迅速，全球乙二醇产能逐年增加。2007年全球乙二醇产能仅为2007万吨，2016年全球乙二醇产能已增至3127万吨，十年间全球乙二醇产能增长了55.80%。亚太地区是乙二醇的主要消费地，乙二醇产能增长也最为迅速，由2007年的750.8万吨增长到1602.6万吨，十年间亚太地区乙二醇产能增长了113.44%。从全球乙二醇产能分布来看，亚太地区乙二醇产能已跃居全球第一，占比超过50%。全球前五大厂商占据行业46%的产能，因此厂商议价能力较强。其中沙特的沙比克占比最大，2017年的数据其全球产能占比达17%。中石化以324万吨产能排全球第三。

　　得益于全球乙二醇产能的迅速增长，全球乙二醇产量增长也逐年增加。2007年全球乙二醇产能仅为1768万吨，2016年全球乙二醇产量已增至2651万吨，十年间全球乙二醇产量增长了49.96%。其中，中东乙二醇产量占比最高，中国乙二醇产量增长最快。

　　乙二醇最主要的下游是聚酯，随着聚酯产能的逐年增加，极大地拉动了对乙二醇的需求。2007年全球乙二醇消费量仅为1827万吨，2016年全球乙二醇消费量已增至2666万吨，十年间全球乙二醇产能增长了45.90%。其中，中国的乙二醇消费增长最快，十年间增长了98.03%，中国的乙二醇消费量已跃居全球第一，占比超过50%。

　　全球乙二醇产业供需分配存在明显不平衡性：中东地区主要是通过廉价的油田伴生气中的乙烷生产乙二醇，中东乙二醇产能占比30%，但中东本身并非主要聚酯生产地区，中东自身不能消化如此多的乙二醇，使得中东成为全球乙二醇的主要出口地区。近年来，中国乙二醇新投产的装置较多，产量增长迅速，但仍不能满足国内聚酯企业的需求，中国每年仍然需要从中东和北美进口大量乙二醇。

　　近十年来，我国乙二醇产业发展十分迅速。2009年我国乙二醇产能仅270万吨，2018年我国乙二醇产能已增至1055.5万吨，产能增长了290.93%，复合增长率为11.27%。长期以来乙二醇装置集中在中石化和中石油两大集团，近年来随着煤制乙二醇产业的蓬勃发展，乙二醇产能也更加分散。2009年底，全球首个煤制乙二醇工业示范项目--内蒙古通辽金煤化工有限公司20万吨煤制乙二醇工业示范项目打通全流程，此后多套煤制乙二醇装置先后投产，至2018年，煤制乙二醇产能占比已至40%。2018年乙二醇新投产装置较多，新增产能222万吨，产能增长了26.63%。

　　从乙二醇企业分布来看，中石化乙二醇产能334万吨，占比32%，中石油产能81万吨，占比8%，二者产能占全国乙二醇产能的40%。煤制乙二醇产能较大的企业有河南煤业、阳煤集团、华鲁恒升、富德能源和远东联，占比分别是9%、6%、5%、5%和5%。从乙二醇产能区域分布来看，华东地区乙二醇装置最多，产能占比33%，其次是华北、华中和华南，占比分别是19%、18%和12%。

　　乙二醇是化纤行业的主要原料，其价格影响因素众多，上下游产品的价格、生产企业开工率、国家宏观经济和产业政策等均会影响乙二醇的价格波动。

　　受上述各类因素的综合影响，乙二醇现货市场年内价格波动幅度非常大，2008年受金融危机蔓延的影响，乙二醇价格波幅高达265%，即使在其他普通年份，乙二醇的现货价格波幅也比较大，近些年均超过30%。

　　全球乙二醇的终端原材料为原油、页岩气、石油气、煤炭，均属于能源类商品，因此能源价格的涨跌对乙二醇有较大影响力。其中，油头乙二醇的产能产量占比最大，所以从原材料角度分析，原油价格对乙二醇的影响相对更大。

　　原油价格上涨，通过生产成本等途径传导至乙二醇市场，使得价格上涨；原油价格下跌，将影响乙二醇商家及下游厂家价格预期，或出现销货困难，或出现采购意愿下滑，价格倾向于走弱。

　　乙二醇行业中游主要是乙二醇装备投产、产能释放、装备检修等供应因素。加上我国乙二醇进口依赖程度较高，进口量以及港口库存对乙二醇的价格影响较大。

　　其中，一方面，受制于我围“缺油少气多煤”的能源格局，我国大力推广煤制乙二醇装置，近几年国内煤制乙二醇产能不断增加，未来我国供应将更为宽松，限制乙二醉市场上涨幅度。另一方面，国内港口乙二醇库存比较低时，有时会对乙二醇市场提供强有力的支撑。

　　乙二醇的市场价格同样也会随着下游需求的变化而波动。国内90％以上的乙二醇需求来自聚酯行业，其中74％被用来生产聚酯纤维，即用于纺织行业。聚酯行业的景气度与国内消费和外贸需求直接相关。

　　当国内经济周期性上行，消费增长加快，或是纺织品出口市场景气度上升时，聚酯行业快速发展，对原料乙二醇的需求增长，将促进乙二醇市场价格上升；反之，当经济进入下行周期，消费水平下降，或是纺织业出口景气度转弱时，聚酯行业开工率下滑，对原材料乙二醇的需求减弱，下业需求减弱而上游供应充足时市场价格将下降。

　　从乙二醇产业链来看，产业链源头当属于能源，而原油作为能源的代表，乙二醇价格跟原油有联动性，原油出现深跌、暴涨的可能性相对不大。美国制裁伊朗限制油价下行空间，美国制裁伊朗确实对伊朗原油出口带来实质性影响，但是美国对伊朗制裁不及预期，期价大幅走跌，美国对伊朗的态度后期有强硬的倾向，伊朗原油出口减少，会对原油价格有一定的支撑效果。

　　2019年乙二醇产能投放集中，预计国内乙二醇新增产能在364万吨左右，产能增速在30%以上，新增产能多数为煤制工艺，投产主要集中在三四季度。考虑到多套乙二醇装置在2018年四季度投产，预计2019年乙二醇产量增速或在20%以上。

　　另外乙二醇也可以从乙烯、甲醇和煤炭制得。近期乙烯、甲醇价格均出现暴跌，后期美国还有大量新增乙烷裂解制乙烯供给等待出口到亚洲市场，未来乙烯价格仍不乐观。总之，当前原油、乙烯、甲醇下跌趋势对乙二醇产生利空影响。

　　虽然2019年聚酯待投放的产能规模仍较大，但在整体需求下滑的背景下，聚酯行业景气度会有所下滑，聚酯产量可能结束持续两年10%以上高增长。

　　在宏观经济和供大于求的双重打压下，乙二醇市场跌破年内支撑后，出现加速下滑走势，市场最低下探至4150元/吨附近的价位后才有所反弹。目前看来，市场多头信心难聚，市场弱市格局延续的机率较大。

　　明年中国产能以及世界产能快速增长远大于聚酯需求的增速，在下半年新增产能陆续开车并正常后，市场将面临产能开始过剩的压力，供需结构发生变化的情况下，乙二醇将面临下行压力，预计明年乙二醇在4000-5000元/吨上下价差1000元/吨的区间里运行概率较大。返回搜狐，查看更多

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