原标题：PTA、乙二醇、PX的“投产大年”来了！产能预警：预计多种产品开工率下降，聚酯市场如何演绎？

　　4月11日，北京举行的2023石化产业发展大会上，中国石油和化学工业联合会副会长孙伟善发布《2023年度重点石化产品产能预警报告》。

　　孙伟善发布《报告》时表示，未来需要特别关注的是，国内石化和基础化工一体化发展趋势更加明显。进入“十四五”以来，烯烃、芳烃、聚烯烃、聚碳酸酯、钛白粉、1,4-丁二醇(BDO)、环氧丙烷、聚醚多元醇和磷酸铁锂等产品仍处扩产高峰，产能继续保持高速增长，主要石化产品供应能力大幅提升。预计2023年乙烯、聚乙烯等缺口较大的产品装置开工率会提高；炼油、化肥、甲醇等装置开工率基本与2022年持平；纯碱、BDO和钛白粉等因新增产能多会导致装置开工率下降；苯乙烯-丁二烯-苯乙烯共聚物(SBS)、聚碳酸酯、乙二醇、精对苯二甲酸(PTA)等产能利用率保持低位运行，装置开工率继续下降。

　　孙伟善提醒说：“2023年应当重点关注的产品有丙烯、乙二醇、对二甲苯、PTA、BDO、钛白粉、聚丙烯、聚碳酸酯、环氧丙烷、磷酸铁锂等。”《报告》指出，2022年受宏观经济放缓、能源价格上涨、疫情超预期反复等因素影响，在石化联合会重点监测的28个行业和产品中，产能利用率比上年有所提高的行业和产品有9个，占比32%；开工率基本保持稳定的有2个，占比7%；17个产品的产能利用率有所下降，占比61%。多数产品出现产能过剩。

　　2022年我国原油一次加工能力净增2550万吨/年，达到9.18亿吨/年，同比增长2.9%，原油一次加工能力首次超过美国，位居世界首位。全年原油加工量6.76亿吨，同比下降3.9%，受新建产能未能完全释放等因素影响，原油一次加工装置平均开工率同比下降6.3个百分点，降至73.6%。2022年成品油（汽煤柴）产量合计约3.66亿吨，同比增长3.2%。预计2023年我国原油一次加工总能力将达到9.3亿吨/年，世界第一大炼油国的地位进一步得到巩固。随着成品油需求回归和化工用油持续增长，预计2023年我国原油一次加工装置平均利用率将基本与2022年持平或小幅增加。

　　乙二醇：2022年我国新增乙二醇产能580万吨/年（其中煤制乙二醇新增280万吨/年），退出产能152万吨/年，总产能2503.7万吨/年，同比增长20.3%；产量1324.8万吨，同比增长11.3%。2023年国内共有7个项目、合计450万吨/年的乙二醇集中投产，其中煤制乙二醇180万吨/年，总产能将接近3000万吨/年，年增幅高达18%。

　　对二甲苯（PX）：2022年我国PX总产能为3467万吨/年，同比增长9.7%；产量2475万吨，同比增长14.6%。目前国内在、拟建PX产能1270万吨/年，预计到2023年底总产能将达到4237万吨/年，增幅达20%以上，随着大量产能持续投产，预计2025年底我国PX产能将超过4600万吨/年，自给率将进一步提升，但考虑到亚洲地区PX整体供应充足，我国PX产业与周边国家的竞争将更加激烈。

　　精对苯二甲酸（PTA）：2022年新增PTA产能735万吨/年，剔除失效产能339万吨/年，净增产能396万吨/年，总产能达到7025万吨/年，同比增长6.0%；产量5313万吨，同比增长0.6%。目前国内在、拟建PTA产能超过3600万吨/年，2023年预计将新增产能825万吨/年，产能利用率将进一步有所下降。

　　从产业链结构来看，聚酯链正逐步从喇叭型转为圆锥型。因聚酯产能过剩，除瓶片外普遍存库存压力，近年来产能增速不断放缓，投产周期接近尾声。原料端，在民营大炼化带动下，PX和MEG产能持续增加。不过考虑到MEG持续亏损，产能实际投放速度或放缓。PTA则仍依然于产能扩张周期中。可以说，23年聚酯增速相比原料端来说依然偏慢，且因更加接近终端，更易受到需求好转带来的提振，预计上游利润将向下转移，聚酯现金流有望修复，品种强弱上聚酯＞PTA＞MEG。

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